표제지

목차

Ⅰ. 연구의 개요 14

1. 연구 배경 및 목적 14

2. 연구내용 14

Ⅱ. 공공리츠 개요 16

1. 공공리츠 정책의 도입 16

2. 공공리츠 정책의 전개 과정 23

1) 민간임대리츠를 통한 임대주택 공급의 본격 추진 23

2) 민간임대리츠의 공공성 강화를 위한 공공지원 민간임대주택 정책 도입 27

3. 공공리츠의 유형 34

1) 임대리츠 34

2) 공공지원 민간임대리츠 38

3) 임대리츠 심사 및 사후관리 40

4) 도시재생리츠의 도입 및 추진 경과 43

Ⅲ. 공공리츠 운용 현황 49

1. 공공임대리츠 사업 추진 현황 49

1) 공공임대리츠 운영 현황 49

2) 공공임대리츠 사후관리 내역 53

2. 공공지원 민간임대리츠 사업 추진 현황 68

1) 공공지원 민간임대리츠 운영 현황 68

2) 공공지원 민간임대리츠 사후관리 내역 77

3. 도시재생리츠 사업 추진 현황 99

1) 도시재생리츠 운영 현황 99

2) 청주문화제조창 도시재생리츠 100

3) 서대구산단 복합지식산업센터 102

4) 서울창동창업문화도시재생 105

5) 고양성사혁신지구리츠 108

6) 천안역세권혁신지구리츠 110

7) 성남산단리츠 113

8) SH공간지원리츠 115

9) HUG 도시재생 공간지원리츠 제1호 118

Ⅳ. 공공리츠 운용성과 분석 120

1. 임대리츠 재무분석 120

1) 자산 및 부채 120

2) 연도별 재무분석 121

2. 청산 시기 도래 임대리츠에 대한 예상수익률 전망 123

1) 분석 절차 123

2) 동탄2대우코크렙뉴스테이 리츠 예상수익률 전망 124

3) 인천도화뉴스테이 리츠 예상수익률 전망 128

4) 엘티제1호뉴스테이리츠 예상수익률 전망 132

5) 지에스코크렙뉴스테이 예상수익률 전망 136

6) 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 예상수익률 전망 140

7) 케이리얼티임대주택제1호 리츠 예상수익률 전망 144

8) 예미지뉴스테이 리츠 예상수익률 전망 148

9) 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 예상수익률 전망 152

10) 엘티대한제3호뉴스테이 리츠 예상수익률 전망 156

11) 케이리얼티임대주택제2호리츠 예상수익률 159

12) 힐스테이트호매실뉴스테이 예상수익률 164

13) 마스턴제11호 리츠(매각진행 중) 168

14) 케이비동자민간임대리츠(매각 완료) 172

15) 소결 176

Ⅴ. 공공리츠 관련 시사점 도출 180

1. 공공리츠 운용 성과 180

1) 주택공급의 관점 180

2) 주택ㆍ도시 개발의 관점 181

2. 주택시장 상황에 따른 리츠별 예상수익률 분석 결과 181

1) 청산도래 리츠별 예상수익률 분석 결과 181

2) 기금출자 심사 시 주택가격상승률 및 공실률 가정에 대한 검토 182

3. 수익성과 공공성의 대립 측면에서 공공리츠의 한계점과 개선방안 183

1) 수익성과 공익성의 대립 183

2) 수익성과 공공성의 조화 방안 184

4. 연구의 한계 187

참고자료 188

〈표 Ⅱ-1〉 공공임대리츠와 일반리츠의 비교 19

〈표 Ⅱ-2〉 하남미사 공공임대리츠 시범사업 재원조달 구조 20

〈표 Ⅱ-3〉 하남미사 공공임대리츠 출자자 예상수익률 20

〈표 Ⅱ-4〉 화성 동탄2 공공임대리츠 시범사업 재원조달 구조 20

〈표 Ⅱ-5〉 화성 동탄2 공공임대리츠 출자자 예상수익률 20

〈표 Ⅱ-6〉 주택기금 출자의 순기능 22

〈표 Ⅱ-7〉 뉴스테이 정책에 따른 규제 완화 사항 23

〈표 Ⅱ-8〉 8년 장기임대주택에 대한 세제지원 강화 25

〈표 Ⅱ-9〉 민간임대주택에 관한 특별법(시행 2015.12.29.) 전부개정 이유 26

〈표 Ⅱ-10〉 민간임대주택 체계 개편 27

〈표 Ⅱ-11〉 민간임대 건설ㆍ매입자금 융자금리 변경(안) 28

〈표 Ⅱ-12〉 공공지원주택 규제 강화 내용 요약 28

〈표 Ⅱ-13〉 민간임대주택에 관한 특별법(시행 2018.7.17.) 개정이유 中 공공성 강화 관련 내용 발췌 29

〈표 Ⅱ-14〉 공공지원민간임대주택 임차인 및 임대료 기준 마련 30

〈표 Ⅱ-15〉 등록임대주택 유형별 신규등록 가능여부 32

〈표 Ⅱ-16〉 공공임대리츠의 종류 34

〈표 Ⅱ-17〉 공공지원 민간임대리츠의 종류 35

〈표 Ⅱ-18〉 임대리츠 금융지원 실적 37

〈표 Ⅱ-19〉 임대리츠 기금출자 예산편성 및 집행내역 37

〈표 Ⅱ-20〉 임대주택 제도 비교 38

〈표 Ⅱ-21〉 기금출자 대상 및 재원조달 구조 40

〈표 Ⅱ-22〉 임대리츠 기금출자 심사항목 개요 41

〈표 Ⅱ-23〉 임대리츠 사업 단계별 주요업무 및 사후관리 내용 42

〈표 Ⅱ-24〉 민간임대리츠 기금 출자 투자조건 변경 내역 43

〈표 Ⅱ-25〉 천안미드힐타운위탁관리부동산투자회사 누적분양수익 44

〈표 Ⅱ-26〉 주택도시기금법 일부개정(2019.08.20.) 이유 45

〈표 Ⅱ-27〉 민ㆍ관 협력형 리츠의 주체별 역할 47

〈표 Ⅱ-28〉 도시재생 뉴딜리츠 지원 내용 47

〈표 Ⅱ-29〉 도시재생뉴딜SPCㆍ도시재생뉴딜PFV 지원 내용 48

〈표 Ⅱ-30〉 도시재생 기금 지원 대상 사업 자격 조건 48

〈표 Ⅲ-1〉 공공리츠 사업 추진 현황 49

〈표 Ⅲ-2〉 공공임대리츠별 사업 현황 49

〈표 Ⅲ-3〉 사후관리대상 공공임대리츠 현황('21년 4분기) 50

〈표 Ⅲ-4〉 공공임대리츠 재원조달 구조(액수) 52

〈표 Ⅲ-5〉 공공임대리츠 재원조달 구조(비율) 53

〈표 Ⅲ-6〉 2015년 2분기 공공임대리츠 착공 및 입주자모집 진행 내역 54

〈표 Ⅲ-7〉 2015년 2분기 NHF제1호 사업약정 변경 54

〈표 Ⅲ-8〉 2015년 2분기 하남미사 사업장 임대조건 변경 54

〈표 Ⅲ-9〉 2015년 2분기 NHF제2호 사업약정 변경 54

〈표 Ⅲ-10〉 2015년 2분기 NHF제4호 사업약정 변경(임대기간 정정) 55

〈표 Ⅲ-11〉 2015년 3분기 NHF제1호 임대조건 변경 55

〈표 Ⅲ-12〉 2015년 3분기 NHF제3호 임대조건 변경 55

〈표 Ⅲ-13〉 2015년 3분기 NHF제4호 임대조건 변경 56

〈표 Ⅲ-14〉 2015년 4분기 임대조건 변경내역 56

〈표 Ⅲ-15〉 2016년 4분기 임대부진 사업장 현황 57

〈표 Ⅲ-16〉 2016년 4분기 임대계약률 부진사업장 및 부진사유 58

〈표 Ⅲ-17〉 2017년 1분기 임대부진 사업장 현황 58

〈표 Ⅲ-18〉 2017년 1분기 임대계약률 부진사업장: 부진사유 및 향후 대책 59

〈표 Ⅲ-19〉 2017년 2분기 임대부진 사업장 현황 59

〈표 Ⅲ-20〉 2017년 3분기 임대부진 사업장 현황 60

〈표 Ⅲ-21〉 2017년 4분기 임대부진 사업장 현황 60

〈표 Ⅲ-22〉 2018년 1분기 임대부진 사업장 현황 61

〈표 Ⅲ-23〉 2018년 2분기 임대부진 사업장 현황 61

〈표 Ⅲ-24〉 2018년 3분기 임대부진 사업장 현황 62

〈표 Ⅲ-25〉 2018년 4분기 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 62

〈표 Ⅲ-26〉 2019년 1분기 준공 후 임대부진 사업장 현황 63

〈표 Ⅲ-27〉 2019년 1분기 준공 전 임대부진 사업장 현황 64

〈표 Ⅲ-28〉 2019년 2분기 준공 후 임대부진 사업장 현황 64

〈표 Ⅲ-29〉 2019년 2분기 준공 전 임대부진 사업장 현황 65

〈표 Ⅲ-30〉 2019년 3분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 65

〈표 Ⅲ-31〉 2019년 3분기 건설단계 사업장 中 임대부진 사업장 현황 65

〈표 Ⅲ-32〉 2019년 4분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 66

〈표 Ⅲ-33〉 2019년 4분기 건설단계 사업장 中 임대부진 사업장 현황 66

〈표 Ⅲ-34〉 2020년 1분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 66

〈표 Ⅲ-35〉 2020년 1분기 건설단계 사업장 中 임대부진 사업장 현황 67

〈표 Ⅲ-36〉 2020년 2분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 67

〈표 Ⅲ-37〉 2020년 3분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 67

〈표 Ⅲ-38〉 2020년 4분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 67

〈표 Ⅲ-39〉 2021년 1분기 임대운영 사업장 中 임대부진 사업장 현황 68

〈표 Ⅲ-40〉 공공지원 민간임대리츠 유형별 사업 현황 69

〈표 Ⅲ-41〉 사후관리대상 공공지원 민간임대리츠 현황('21년 4분기) 69

〈표 Ⅲ-42〉 공공지원 민간임대리츠 연도별 매입 세대수 71

〈표 Ⅲ-43〉 공공지원 민간임대리츠 연도별 평균 임대기간 72

〈표 Ⅲ-44〉 공공지원 민간임대리츠 연도별 평균 사업비 72

〈표 Ⅲ-45〉 공공지원 민간임대리츠 연도별 세대당 사업비 73

〈표 Ⅲ-46〉 공공지원 민간임대리츠 주택도시기금 출자율 및 지분율 73

〈표 Ⅲ-47〉 지역별 리츠당 평균 주택도시기금 및 민간 융자액 74

〈표 Ⅲ-48〉 주택도시기금 및 민간 융자 평균 금리 74

〈표 Ⅲ-49〉 공공지원 민간임대리츠 내부수익률 현황 75

〈표 Ⅲ-50〉 운영배당 포함 공공지원 민간임대리츠 현황 75

〈표 Ⅲ-51〉 임대보증금 및 월 임대료 수준(승인 기준) 75

〈표 Ⅲ-52〉 공공지원 민간임대리츠 임대운영 현황(2020년) 76

〈표 Ⅲ-53〉 공공지원 민간임대리츠 임대운영 현황(2021년) 77

〈표 Ⅲ-54〉 2015년 3분기 민간임대리츠 사업진행 현황 78

〈표 Ⅲ-55〉 2015년 3분기 민간임대리츠 사업내용 변경 사항 78

〈표 Ⅲ-56〉 2015년 3분기 민간임대리츠 배당수입 내역 79

〈표 Ⅲ-57〉 2015년 4분기 기업형임대리츠 사업진행 현황 79

〈표 Ⅲ-58〉 2015년 4분기 기업형임대리츠 사업내용 변경 사항 79

〈표 Ⅲ-59〉 2016년 1분기 기업형임대리츠 임대부진 현황 80

〈표 Ⅲ-60〉 2016년 1분기 기업형임대리츠 공정부진 현황 80

〈표 Ⅲ-61〉 2016년 1분기 기업형임대리츠 중간배당 현황 80

〈표 Ⅲ-62〉 2016년 2분기 기업형임대리츠 임대부진 현황 81

〈표 Ⅲ-63〉 2016년 2분기 기업형임대리츠 공정부진 현황 81

〈표 Ⅲ-64〉 2016년 3분기 기업형임대리츠 임대부진 현황 81

〈표 Ⅲ-65〉 2016년 3분기 기업형임대리츠 공정부진 현황 82

〈표 Ⅲ-66〉 2016년 3분기 기업형임대리츠 중간배당 현황 82

〈표 Ⅲ-67〉 2016년 4분기 기업형임대리츠 임대부진 현황 82

〈표 Ⅲ-68〉 2016년 4분기 기업형임대리츠 공정부진 현황 83

〈표 Ⅲ-69〉 2017년 1분기 기업형임대리츠 임대부진 현황 83

〈표 Ⅲ-70〉 2017년 1분기 기업형임대리츠 공정부진 현황 84

〈표 Ⅲ-71〉 2017년 2분기 기업형임대리츠 임대부진 현황 84

〈표 Ⅲ-72〉 2017년 2분기 기업형임대리츠 공정부진 현황 85

〈표 Ⅲ-73〉 2017년 3분기 민간임대리츠 공정부진 현황 86

〈표 Ⅲ-74〉 2017년 4분기 민간임대리츠 임대부진 현황 86

〈표 Ⅲ-75〉 2017년 4분기 민간임대리츠 공정부진 현황 87

〈표 Ⅲ-76〉 2018년 1분기 민간임대리츠 임대부진 현황 87

〈표 Ⅲ-77〉 2018년 1분기 민간임대리츠 공정부진 현황 88

〈표 Ⅲ-78〉 2018년 2분기 민간임대리츠 임대부진 현황 89

〈표 Ⅲ-79〉 2018년 2분기 민간임대리츠 공정부진 현황 89

〈표 Ⅲ-80〉 2018년 3분기 민간임대리츠 임대부진 현황 90

〈표 Ⅲ-81〉 2018년 3분기 민간임대리츠 공정부진 현황 90

〈표 Ⅲ-82〉 2018년 4분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 91

〈표 Ⅲ-83〉 2018년 4분기 배당금 수납 내역 91

〈표 Ⅲ-84〉 2019년 1분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 92

〈표 Ⅲ-85〉 2019년 2분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 93

〈표 Ⅲ-86〉 2019년 2분기 배당금 수납 내역 93

〈표 Ⅲ-87〉 2019년 3분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 94

〈표 Ⅲ-88〉 2019년 3분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 94

〈표 Ⅲ-89〉 2019년 4분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 94

〈표 Ⅲ-90〉 2019년 4분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 95

〈표 Ⅲ-91〉 2020년 1분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 95

〈표 Ⅲ-92〉 2020년 1분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 95

〈표 Ⅲ-93〉 2020년 2분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 96

〈표 Ⅲ-94〉 2020년 2분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 96

〈표 Ⅲ-95〉 2020년 3분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 96

〈표 Ⅲ-96〉 2020년 3분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 96

〈표 Ⅲ-97〉 2020년 4분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 97

〈표 Ⅲ-98〉 2020년 4분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 97

〈표 Ⅲ-99〉 2021년 1분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 97

〈표 Ⅲ-100〉 2021년 2분기 민간임대리츠 임대부진 및 공정부진 사업장 현황 98

〈표 Ⅲ-101〉 2021년 2분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 98

〈표 Ⅲ-102〉 2021년 3분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 98

〈표 Ⅲ-103〉 2021년 4분기 민간임대리츠 배당금 수납 내역 98

〈표 Ⅲ-104〉 도시재생리츠 현황 99

〈표 Ⅲ-105〉 청주문화제조창 도시재생리츠 사업개요 100

〈표 Ⅲ-106〉 청주문화제조창 도시재생 뉴딜사업 개요 100

〈표 Ⅲ-107〉 청주문화제조창 도시재생리츠 시설운영 개요 101

〈표 Ⅲ-108〉 청주문화제조창 도시재생리츠 재원조달 구조 101

〈표 Ⅲ-109〉 청주문화제조창 도시재생리츠 기금회수 현황 101

〈표 Ⅲ-110〉 청주문화제조창 도시재생리츠 향후 운영방안 101

〈표 Ⅲ-111〉 서대구산단 도시재생리츠 사업개요 102

〈표 Ⅲ-112〉 서대구산단 도시재생 뉴딜사업 개요 102

〈표 Ⅲ-113〉 서대구산단 도시재생리츠 사업추진 일정 102

〈표 Ⅲ-114〉 서대구산단 도시재생리츠 시설운영 개요 103

〈표 Ⅲ-115〉 서대구산단 도시재생리츠 재원조달 구조 103

〈표 Ⅲ-116〉 서대구산단 도시재생리츠 재원조달금액 실행내역 104

〈표 Ⅲ-117〉 서대구산단 도시재생리츠 기금 회수현황 104

〈표 Ⅲ-118〉 서대구산단 도시재생리츠 향후 운영방안 104

〈표 Ⅲ-119〉 서울창동창업문화도시재생리츠 사업개요 105

〈표 Ⅲ-120〉 서울창동창업문화도시재생 뉴딜사업 개요 105

〈표 Ⅲ-121〉 서울창동창업문화도시재생리츠 시설운영 개요 106

〈표 Ⅲ-122〉 서울창동창업문화도시재생리츠 사업 추진경과 106

〈표 Ⅲ-123〉 서울창동창업문화도시재생리츠 사업추진 일정 106

〈표 Ⅲ-124〉 서울창동창업문화도시재생리츠 공정진행 현황 106

〈표 Ⅲ-125〉 서울창동창업문화도시재생리츠 재원조달 구조 107

〈표 Ⅲ-126〉 서울창동창업문화도시재생리츠 재원조달금액 실행내역 107

〈표 Ⅲ-127〉 서울창동창업문화도시재생리츠 도시계정 기금 회수현황 107

〈표 Ⅲ-128〉 서울창동창업문화도시재생리츠 향후 시설운영 방안 108

〈표 Ⅲ-129〉 고양성사혁신지구리츠 사업개요 108

〈표 Ⅲ-130〉 고양성사혁신지구리츠 도시재생 뉴딜사업 개요 108

〈표 Ⅲ-131〉 고양성사혁신지구리츠 시설운영 개요 109

〈표 Ⅲ-132〉 고양성사혁신지구리츠 사업추진 일정 109

〈표 Ⅲ-133〉 고양성사혁신지구리츠 공정진행 현황 109

〈표 Ⅲ-134〉 고양성사혁신지구리츠 재원조달 구조 109

〈표 Ⅲ-135〉 고양성사혁신지구리츠 재원조달금액 실행내역 110

〈표 Ⅲ-136〉 향후 시설운영 방안(주거시설 부분) 110

〈표 Ⅲ-137〉 향후 시설운영 방안(비주거 부분) 110

〈표 Ⅲ-138〉 천안역세권혁신지구리츠 사업개요 111

〈표 Ⅲ-139〉 천안역세권혁신지구리츠 도시재생 뉴딜사업 개요 111

〈표 Ⅲ-140〉 천안역세권혁신지구리츠 시설운영 개요 111

〈표 Ⅲ-141〉 천안역세권혁신지구리츠 사업추진 경과 111

〈표 Ⅲ-142〉 천안역세권혁신지구리츠 사업추진 일정 111

〈표 Ⅲ-143〉 천안역세권혁신지구리츠 재원조달 구조 112

〈표 Ⅲ-144〉 천안역세권혁신지구리츠 재원조달금액 실행내역 112

〈표 Ⅲ-145〉 천안역세권혁신지구리츠 향후 시설운영 방안(주거시설 부분) 112

〈표 Ⅲ-146〉 천안역세권혁신지구리츠 향후 시설운영 방안(비주거 부분) 113

〈표 Ⅲ-147〉 성남산단리츠 사업개요 113

〈표 Ⅲ-148〉 성남산단리츠 도시재생 인정사업 개요 113

〈표 Ⅲ-149〉 성남산단리츠 시설운영 개요 113

〈표 Ⅲ-150〉 성남산단리츠 사업추진 경과 114

〈표 Ⅲ-151〉 성남산단리츠 사업추진 일정 114

〈표 Ⅲ-152〉 성남산단리츠 공정진행 현황 114

〈표 Ⅲ-153〉 성남산단리츠 재원조달 구조 114

〈표 Ⅲ-154〉 성남산단리츠 재원조달금액 실행내역 115

〈표 Ⅲ-155〉 성남산단리츠 향후 시설운영 방안(비주거 부분) 115

〈표 Ⅲ-156〉 SH공간지원리츠 사업개요 116

〈표 Ⅲ-157〉 SH공간지원리츠 시설운영 개요 116

〈표 Ⅲ-158〉 SH공간지원리츠 사업추진 경과 117

〈표 Ⅲ-159〉 SH공간지원리츠 사업추진 일정 (매입) 117

〈표 Ⅲ-160〉 SH공간지원리츠 재원조달 구조 117

〈표 Ⅲ-161〉 SH공간지원리츠 재원조달금액 실행내역 118

〈표 Ⅲ-162〉 SH공간지원리츠 매입 완료 및 협상 진행 사업장 118

〈표 Ⅲ-163〉 HUG 도시재생 공간지원리츠 사업개요 119

〈표 Ⅲ-164〉 HUG 도시재생 공간지원리츠 추진경과 119

〈표 Ⅲ-165〉 HUG 도시재생 공간지원리츠 사업추진 일정 119

〈표 Ⅲ-166〉 HUG 도시재생 공간지원리츠 재원조달 구조 119

〈표 Ⅳ-1〉 임대리츠 자산 및 부채 120

〈표 Ⅳ-2〉 임대리츠 연도별 재무분석 122

〈표 Ⅳ-3〉 청산 완료ㆍ청산 진행ㆍ청산 시기 도래 임대리츠 123

〈표 Ⅳ-4〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 리츠 사업개요 124

〈표 Ⅳ-5〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 125

〈표 Ⅳ-6〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 사업장 임대조건 125

〈표 Ⅳ-7〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 리츠 수익률 민감도 126

〈표 Ⅳ-8〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 126

〈표 Ⅳ-9〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 127

〈표 Ⅳ-10〉 동탄2대우코크렙뉴스테이 리츠 예상수익률 추정 128

〈표 Ⅳ-11〉 인천도화뉴스테이 리츠 사업개요 128

〈표 Ⅳ-12〉 인천도화뉴스테이 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 129

〈표 Ⅳ-13〉 인천도화뉴스테이 사업장 임대조건 129

〈표 Ⅳ-14〉 인천도화뉴스테이 사업장 주택가격상승률에 따른 수익률 민감도(공실률 5% 가정) 130

〈표 Ⅳ-15〉 인천도화뉴스테이 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 130

〈표 Ⅳ-16〉 인천도화뉴스테이 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 131

〈표 Ⅳ-17〉 인천도화뉴스테이 리츠 예상수익률 추정 132

〈표 Ⅳ-18〉 엘티제1호뉴스테이 리츠 사업개요 132

〈표 Ⅳ-19〉 엘티제1호뉴스테이리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 133

〈표 Ⅳ-20〉 엘티제1호뉴스테이리츠 사업장 임대조건 133

〈표 Ⅳ-21〉 엘티제1호뉴스테이리츠 사업장 수익률 민감도(우선주(기금) IRR) 134

〈표 Ⅳ-22〉 엘티제1호뉴스테이리츠 사업장 수익률 민감도(보통주 IRR) 134

〈표 Ⅳ-23〉 엘티제1호뉴스테이리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 135

〈표 Ⅳ-24〉 엘티제1호뉴스테이리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 135

〈표 Ⅳ-25〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 사업개요 136

〈표 Ⅳ-26〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 136

〈표 Ⅳ-27〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 사업장 임대조건 137

〈표 Ⅳ-28〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 사업장 수익률 민감도 138

〈표 Ⅳ-29〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 138

〈표 Ⅳ-30〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 139

〈표 Ⅳ-31〉 지에스코크렙뉴스테이 리츠 예상수익률 추정 139

〈표 Ⅳ-32〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 사업개요 140

〈표 Ⅳ-33〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 141

〈표 Ⅳ-34〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 사업장 임대조건 141

〈표 Ⅳ-35〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 사업장 수익률 민감도 (1) 142

〈표 Ⅳ-36〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 사업장 수익률 민감도 (2) 142

〈표 Ⅳ-37〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 142

〈표 Ⅳ-38〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 143

〈표 Ⅳ-39〉 우미케이비뉴스테이제1호 리츠 예상수익률 추정 144

〈표 Ⅳ-40〉 케이리얼티제1호임대리츠 사업개요 144

〈표 Ⅳ-41〉 케이리얼티제1호임대리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 145

〈표 Ⅳ-42〉 케이리얼티제1호임대리츠 사업장 임대조건 145

〈표 Ⅳ-43〉 케이리얼티제1호임대리츠 사업장 수익률 민감도 146

〈표 Ⅳ-44〉 케이리얼티제1호임대리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 147

〈표 Ⅳ-45〉 케이리얼티제1호임대리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 148

〈표 Ⅳ-46〉 예미지뉴스테이 리츠 사업개요 148

〈표 Ⅳ-47〉 예미지뉴스테이 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 149

〈표 Ⅳ-48〉 예미지뉴스테이 리츠 사업장 임대조건 149

〈표 Ⅳ-49〉 예미지뉴스테이 리츠 사업장 수익률 민감도 150

〈표 Ⅳ-50〉 예미지뉴스테이 리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 150

〈표 Ⅳ-51〉 예미지뉴스테이 리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 151

〈표 Ⅳ-52〉 예미지뉴스테이 리츠 예상수익률 추정 152

〈표 Ⅳ-53〉 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 사업개요 152

〈표 Ⅳ-54〉 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 153

〈표 Ⅳ-55〉 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 사업장 임대조건 153

〈표 Ⅳ-56〉 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 사업장 수익률 민감도 154

〈표 Ⅳ-57〉 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 155

〈표 Ⅳ-58〉 엘티대한제2호뉴스테이 리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 155

〈표 Ⅳ-59〉 엘티대한제3호뉴스테이 리츠 사업개요 156

〈표 Ⅳ-60〉 엘티대한제3호뉴스테이 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 156

〈표 Ⅳ-61〉 엘티대한제3호뉴스테이 리츠 사업장 임대조건 157

〈표 Ⅳ-62〉 엘티대한제3호뉴스테이 사업장 수익률 민감도 158

〈표 Ⅳ-63〉 엘티대한제3호뉴스테이 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 158

〈표 Ⅳ-64〉 엘티대한제3호뉴스테이 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 159

〈표 Ⅳ-65〉 케이리얼티2호임대리츠 사업개요 160

〈표 Ⅳ-66〉 케이리얼티임대주택제2호리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 160

〈표 Ⅳ-67〉 케이리얼티임대주택제2호리츠 사업장 임대조건 161

〈표 Ⅳ-68〉 케이리얼티임대주택제2호리츠 사업장 수익률 민감도 162

〈표 Ⅳ-69〉 케이리얼티임대주택제2호리츠 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 162

〈표 Ⅳ-70〉 케이리얼티임대주택제2호리츠 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 163

〈표 Ⅳ-71〉 케이리얼티임대주택제2호리츠 예상수익률 추정 164

〈표 Ⅳ-72〉 힐스테이트호매실뉴스테이 사업개요 164

〈표 Ⅳ-73〉 힐스테이트호매실뉴스테이 재원조달 계획 및 예상수익률(출자심사 당시) 165

〈표 Ⅳ-74〉 힐스테이트호매실뉴스테이 재원조달 계획 및 예상수익률(2021년 사업계획 기준) 165

〈표 Ⅳ-75〉 힐스테이트호매실뉴스테이 사업장 임대조건 165

〈표 Ⅳ-76〉 힐스테이트호매실뉴스테이 사업장 수익률 민감도 166

〈표 Ⅳ-77〉 힐스테이트호매실뉴스테이 사업장 입주율 추이 및 청산 시 공실률 가정 166

〈표 Ⅳ-78〉 힐스테이트호매실뉴스테이 사업장 공실률 및 주택가격상승률 가정 167

〈표 Ⅳ-79〉 마스턴제11호 리츠 사업개요 168

〈표 Ⅳ-80〉 마스턴제11호 리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 169

〈표 Ⅳ-81〉 마스턴제11호 사업장 임대조건 169

〈표 Ⅳ-82〉 마스턴제11호 리츠 사업장 수익률 민감도(주택가격상승율 변화) 170

〈표 Ⅳ-83〉 마스턴제11호 리츠 사업장 수익률 민감도(안정화시점의 공실률 변화) 170

〈표 Ⅳ-84〉 마스턴제11호 사업장 입주율 추이 및 평균공실률 171

〈표 Ⅳ-85〉 마스턴제11호 리츠 오피스텔 감정가(기금출자승인 당시) 171

〈표 Ⅳ-86〉 케이비동자민간임대리츠 사업개요 172

〈표 Ⅳ-87〉 케이비동자민간임대리츠 재원조달 계획 및 예상수익률 173

〈표 Ⅳ-88〉 케이비동자민간임대리츠 사업장 임대조건 173

〈표 Ⅳ-89〉 케이비동자민간임대리츠 사업장 누적점유율 가정(사업조건) 174

〈표 Ⅳ-90〉 케이비동자민간임대리츠 사업 민감도 분석 174

〈표 Ⅳ-91〉 케이비동자민간임대리츠 사업장 입주율 추이 및 평균공실률 175

〈표 Ⅳ-92〉 케이비동자민간임대리츠 자산의 현재 총시세 추정 175

〈표 Ⅳ-93〉 공실률 및 주택가격상승률: 계획 수치와 실제 결과를 반영한 수치의 차이 176

〈표 Ⅳ-94〉 청산 시 주택가격 시나리오별 수익률 전망 177

〈그림 Ⅱ-1〉 LH 부채비율 추이 16

〈그림 Ⅱ-2〉 리츠의 기본구조 17

〈그림 Ⅱ-3〉 공공임대리츠 사업구조 17

〈그림 Ⅱ-4〉 협약 및 리츠를 활용한 임대주택 공급구조 18

〈그림 Ⅱ-5〉 공공임대리츠의 사업구조 표준화 방안 18

〈그림 Ⅱ-6〉 서울 용산구 동자동 민간제안 임대리츠 사업 구조 21

〈그림 Ⅱ-7〉 母子리츠 기본구조 26

〈그림 Ⅱ-8〉 개발이익 교차보전 추진(안) 33

〈그림 Ⅱ-9〉 임대리츠의 사업구조 36

〈그림 Ⅱ-10〉 정비연계 공공지원 민간임대리츠 사업추진 절차 개요 39

〈그림 Ⅱ-11〉 공급촉진지구 방식 공공지원 민간임대리츠 사업추진 절차(공공이 택지조성 시) 40

〈그림 Ⅱ-12〉 임대리츠 기금지원 심사 및 관리 절차 41

〈그림 Ⅱ-13〉 출자대금 실행 절차 42

〈그림 Ⅱ-14〉 천안 동남구청사 도시재생리츠 사업구조 44

〈그림 Ⅱ-15〉 서울도시재생 공간지원리츠 사업구조 46

〈그림 Ⅳ-1〉 경기도 화성시 아파트 매매가격 추이 127

〈그림 Ⅳ-2〉 인천 미추홀구 아파트 매매가격 추이 131

〈그림 Ⅳ-3〉 충청북도 음성군 아파트 매매가격 추이 143

〈그림 Ⅳ-4〉 경기도 광명시 아파트 매매가격 추이 147

〈그림 Ⅳ-5〉 경기도 김포시 아파트 매매가격 추이 151

〈그림 Ⅳ-6〉 대구광역시 남구 아파트 매매가격 추이 163

〈그림 Ⅳ-7〉 경기도 수원시 권선구 아파트 매매가격 추이 167

〈그림 Ⅳ-8〉 권역별 아파트 매매가격 추이(2020.01~2022.09) 178